一、10月份国内热轧卷板市场走势回顾：
10月份国内热轧卷板市场行情呈震荡小幅下跌的态势。
上旬国内热轧卷板市场价格较节前窄幅盘整，螺纹钢期货、大宗盘面在经过前期大幅下跌之后，回升整理。现货方面，终端企业在经过一周多的消化之后，在盘面飘红情况下，采购有所增加，市场成交有所好转。不过从市场反映来看，需求面并无明显转变，在后市并不明朗的情况下，终端多持续观望，市场成交放缓，商家出货压力仍在。本月宝钢率先出台11月价格政策，热轧增加优惠200，武钢11月订货基价下调50，随后几天鞍本等重点钢厂政策下调为主。近日上游原料矿石、钢坯价格上涨，成交一般，商家持续观望。
中旬国内热轧卷板市场价格小幅回落，螺纹钢期货、大宗盘面继续下行，市场做空预期增加。现货方面，近期市场虽有部分到货，但社会整体库存增量不大，不过继贸易商反馈，下游需求复苏缓慢，加上市场供给增加，资金紧缺情况下，商家出货意愿增加，低价资源增加。目前到货成本与市价依旧倒挂，钢厂本轮政策下调、暗降为主，不过上游矿石价格表现坚挺，稳中回升，钢性成本支撑仍在，市场价格深跌可能性较低，在钢市未有明显消息刺激之前，市场多维持弱势盘整的格局。
下旬国内热轧卷板市场价格下调明显，期螺、电子盘一路下行，市场看空预期增加。现货方面，近期市场虽有部分到货，但社会整体库存增量不大，不过继贸易商反馈，下游需求复苏缓慢，加上市场供给增加，资金紧缺情况下，商家出货意愿增加，价格阴跌不止。目前到货成本与市价依旧倒挂，钢厂本轮政策下调、暗降为主，受下游成材持续疲软影响，矿石价格逐渐回落。不过目前市场价格基本筑底，钢厂及贸易商亏损较多，加之终端逐渐接受当前市价，短期深跌可能性较低，预计在钢市未有明显消息刺激之前，热轧市场多维持弱势盘整的格局。
整体看，10月份热轧卷板市场较上月有小幅的下跌。截止到9月25日，国内5.5mm热卷价格在3518元，比上月末下跌70元/吨，其中上海热卷价格在3460元/吨，比上月末下跌50元/吨，广州热卷价格在3540元/吨，比上月末下跌70元/吨，天津热卷价格在3460元/吨，比上月末下跌50元/吨。
二、后期趋势预测
1、 宏观经济政策方面利好增多
宏观面有国务院决心在未来五年压缩钢铁总产能8000万吨是一大利好，3季度宏观经济数据相继转好，如工业增加值同比增速从6月的8.9%增加至8月的10.4%，同期城镇固定资产投资由20.1%微幅增加至20.3%，制造业PMI则由6月的50.1扩张至9月的51.1，显示经济进一步下滑势头得以止住，国内众多机构及经济学家预计3季度GDP增速将回升到7.7%。这预示着全年增长保下限无忧，也在很大程度上预示着国家无需再出刺激性政策。即将于四季度召开的十八届三中全会将成为业界关注焦点，但在现有大背景下，改革将是重中之重，难有具体政策出台。由此看来，年内宏观政策面将较为平稳，难有重大利好政策出台。
2、钢企生产热情不减，资源供应仍继续承压
据中国协最新数据显示，9月下旬全国预估粗钢日产量215.2万吨，增量0.85万吨， 旬环比上涨0.42%。其中重点企业粗钢日产量178.8万吨，增量0.85万吨，旬环比上涨0.48%,再创新纪录。当月全国累计日产量214.16万 吨，较8月实际粗钢产量增加0.16%。从数据来看，粗钢产量持续高位徘徊，市场供应压力续增，钢厂生产积极性依旧活跃。
另据相关数据显示，截至本月11日全国热轧社会库存总量为420万吨，虽较8日减少2万吨，但仍比去年同期高出12万吨以上。
由此来看，当前钢厂少见停产检修，其积极生产后期势必会加大市场资源投放力度。另外，随着北方天气转冷，北材南下更将会加重南方市场供应负担。
3、市场需求面亦将难有改善
据中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI指数显示，9月数值为49.2%，较上月回落4.2%，在7、8月份连续回升之后再度回落至50%的荣枯线以下。其中新订单指数为49.2%，环比回落8.7%，表明下游用钢需求在回落。
另外，近几日各地降温明显，随着天气转冷，深秋、寒冬近在眼前，一些户外施工如：房地产、基建等将会受到影响，而北方气温已经降至零下，需求更是萎缩明显。
4、钢企出厂价下调，资源成本支撑缺失
继国庆期间沙钢对热轧下调200元/吨后，节后宝钢新政平盘，但据悉对部分品种有暗补100-200元/吨。此后，武钢也跟随下调50元/吨。作为行业调价“风向标”的龙头企业，宝钢此次调价符合市场运行趋势，因其自身资源在市场上竞争力较强，平盘尚能得到认可。而对部分品种增加优惠政策，也显示了其对后市的谨慎不乐观。
目前来看，主导钢企沙钢、宝钢、武钢政策出台后，鞍钢、河钢以及首钢等均会延续下调操作。后期资源成本支撑作用将普遍缺失，不过就当前市价而言，各地倒挂现象依然存在，贸易商仍多处于亏损状态。
5、环保政策短期难有实效
钢铁行业相关政策近期出台频繁，先有中央财政拨款50亿治理华北地区的空气污染;后有管理层宣布压缩钢铁总产能8000万吨以上。根据中钢协数据，10月上旬全国预估粗钢产量小幅下降至212.81万吨，较9月下旬10月粗钢产量的下滑，多是由于钢价持续回落，钢厂利润情况恶化主动检修减产所致。整体来说，环保因素的加强和压缩钢铁行业产能均将导致钢厂的减产停产，从而降低粗钢产量，对钢价有一定支撑。但这两个因素均将在相对较长时期起作用，短期内利多有限。
总体来看，虽宏观面有国务院决心在未来五年压缩钢铁总产能8000万吨是一大利好，但短期来看，这仅是心理层面提振，市场对此反应平淡。就下游需求来看，天气转凉，施工受阻，需求量还会继续萎缩下去。当前供需矛盾依旧尖锐，降价则亏损，不降价出货愈发困难，贸易商无奈被迫陷入两难境地;不过考虑到第三季度GDP增长7.8，前三季度GDP同比增长7.7%等宏观利好出现，四季度粗钢产量也保持弱势平衡状态，长久跌势下也逐渐出现抗跌渴求，年前依旧存惯性上探的可能性。但由于月末资金压力趋紧，短期热轧仍将尴尬前行，预计十一月国内热轧卷板市场有望在震荡运行态势下逐步止跌回稳。
