概述：建筑钢材价格本周延续涨势，但涨势趋缓，周价格环比上涨60元/吨。具体来看，本周一，现货开市报盘略有上浮，库存连续去化下，商家挺涨心态普遍，尤其大厂资源，周二，伴随着期螺偏弱盘整，市场成交缩量有暗降，周三，市场先抑后扬，实际需求以及投机盘在市场低位拿货尚可，午后期螺再度拉涨，市场封盘普遍，周四周五，市场延续涨势，大厂资源涨势快于小厂。
【价格方面】
本周建材价格偏强运行，其中华东、华中地区涨幅居前，华北、西南地区涨幅次之。
【供给方面】
本周统计的建材产量352.42万吨，环比回落4.5%。华北、华中、西南、东北降产明显，仅西北地区产量微幅增加。降产省份主要有辽宁、河南、江苏、河北等，黑龙江、江西等省增产则较为突出。降产主因在于季节性检修、停产；线盘品种，减量主要集中在华北地区，其中山西、内蒙古等省因为品种调配和检修减产，而西南地区由于前期产线检修恢复。
【需求方面】
本周全国建材周均成交量15.62万吨，周环比回落7%，其中北方及华东地区回落明显。未来10天（11月10-19日），江南中南部、华南北部、云贵高原、四川盆地东部等地累计降水量有30～70毫米，局地超过100毫米；新疆北部、西北地区东南部、东北地区东部等地累计降水量有5～15毫米，黑龙江东部局超过30毫米；上述大部地区累计降水量较常年同期偏多5成至1倍。未来10天，除新疆北部、云南、内蒙古东北部等地平均气温较常年同期偏高1℃左右外，全国其余大部分地区气温较常年偏低1～3℃，其中内蒙古中部、黑龙江东南部、吉林西部、辽宁西部等地的部分地区偏低4～6℃。
【库存方面】
本周统计的螺纹钢社会库存380.6万吨，环比减少5.24%，库存小幅回落。从三大区域来看，华东、南方和北方环比上周分别去化11.29万吨、8.17万吨和1.57万吨；从七大区域来看，除西北区域，其余区域均呈现去库状态，其中华南、华东区域去库较明显。
【心态方面】
随着淡季深入，北方地区需求或将继续下降，虽然南方地区仍有赶工现象，但考虑到有些工程进入尾声以及资金改善有限，因此南方需求难以对冲北方需求下滑，预计后期消费或将小幅下滑，同时库存降幅有望继续收窄，中下旬或将出现累库拐点。短期建材基本面矛盾不显著，对价格驱动权重较小。目前市场已经进入淡季讲预期的状态，宏观预期对钢价有支撑。
【下周预测】
从需求来看，本网公布螺纹表观需求为278.14万吨，环比回落19.75万吨，系国内降温，北方需求减弱。对于供给端，本网公布螺纹钢周度产量为250.98万吨，环比减少11.3万吨，供需双双回落。金融盘面上，螺纹2401合约创下阶段性新高，市场看涨情绪普遍，盘面演绎预期交易。宏观层面，自七月政治局会议召开，市场预期出现改善，随着政策的逐步落地，当前已经进入高频与宏观数据验证期，10月的PMI数据有部分季节性扰动，受双节放假影响，多数分项出现回落，其中生产端回落相对明显，产成品库存小幅增加，比较有亮点的是，中小企业生产经营活动预期出现改善，建筑业分项虽有回落，但保持在景气区间，从公布的社融数据来看，9月整体高于预期，新增人民币贷款越2.5万亿，政府债券增量为0.98万亿，多为债务置换需求，18日统计局公布了9月一揽子经济数据，我们看到一些积极线索，必需消费品及失业率数据持续改善，说明居民端收入和支出双双增加，这是经济活动的压舱石，相关高新技术投资分项依旧保持高增速，而整体投资数据作为利润与企业家预期的滞后项，不必过于悲观。但不可否认的是，本轮房地产市场出清负面影响仍在，黑色系在整体大宗里表现偏弱，我们可以看到建材供需两端在三季度后持续走弱，上涨多因预期而起，但终将照进现实。超出预期的是，公布的万亿国债将明显提振市场风险偏好，市场短期上涨概率偏大。从各资产价格来看，市场对复苏的定价并不一致，债券市场短端利率先于长短利率企稳，商品市场自6月以来持续回稳，被视为经济晴雨表的权益市场自政策底后正走向市场底。宏观层面，下周需重点关注国内金融数据、10月一揽子经济数据及美国通胀数据发布。综上，预计下周建筑钢材市场延续涨势。
