导读： 虽然目前钢价上涨似乎已经覆盖了矿价上涨，但社会库存获利丰厚，短期钢材抛售压力或许将逐渐加大。
对于日本媒体报道的矿价翻番，我们认为，假设我国钢企最终接受日本钢铁企业达成的协议，则我国钢铁行业成本将大为增加，钢企成本转嫁压力巨大。
据我们测算，2010年我国生铁产量在6.1亿吨左右，其中60％由进口铁矿石生产，而进口矿中又有40％左右是长期协议矿，若全年都按此价格，则我国钢铁行业由此带来的成本将较2009年增加760亿元左右（根据中钢协提供的数据，2009年纳入统计的68户大中型钢铁企业实现利润才553.88亿元）。我们认为，虽然近日钢价一直在上涨，但后期能否继续上涨，尚存疑问。
此外，我们需要提醒的是，虽然目前钢价上涨似乎已经覆盖了矿价上涨，但社会库存获利丰厚，短期钢材抛售压力或许将逐渐加大。
我们认为，在铁矿石价格大幅上涨确认的形势下，预计钢材价格将继续攀升。但相比钢铁企业而言，贸易商不用承担原料上涨的压力，却可享受成本推动下的钢价上涨，经过此轮铁矿石推动的钢材价格上涨后，贸易商利润空间要比钢企大得多，某种意义上讲已处于暴利状态，在市场需求不能大幅增加的形势下，抛售钢材库存获利了结的可能性很大，造成去库存的压力将逐渐显现，从而加大钢材暴跌的风险。（国信证券）
