年内第二次上调存款准备率后的缴款日，央行公开市场操作却意外加大资金回笼力度，显示央行在节后已开始再次收紧流动性。
昨日（2月25日），公开市场操作加之金融机构存款准备金缴款，央行共从市场回笼资金逾4000亿元。其中，公开市场操作回笼1200亿元，存款准备金缴款逾3000亿元。
专家表示，央行节后会努力延续净回笼的态势，回收流动性会是央行下一阶段的主要任务。此外，如果央行公开市场操作回收流动性效果不明显，3月份可能还会再次上调存款准备金率。
央行重回净回笼通道
连续5周净投放之后，节后首周，央行再次实现净回笼。
昨日，央行通过公开市场操作，发行了900亿元3月期央票，同时还进行了300亿元91天期正回购操作，二者利率仍未发生变化，分别为1.4088％和1.41％。值得注意的是，3月期央票发行放量，较节前一周增加了600亿元，且央行重启暂停了3期的91天期正回购操作。
据统计，本周公开市场到期资金为760亿元。周二，央行发行了170亿元1年期央票。对冲之后，央行本周实现资金净回笼610亿元。
为保证春节期间流动性充裕，央行此前在公开市场已经连续5周实现资金净投放，累计净投放资金近7000亿元。而节后至3月末这段时间，公开市场到期资金量巨大，央行回笼资金的压力骤增。据统计，3月份公开市场到期资金量达7660亿元。
同时，我国贸易顺差加大和热钱流入导致的外汇占款不断增加，也增加了央行资金回笼的压力。此外，3月份银行季末放贷冲规模的情况也不可忽视。
“央行节后会努力延续净回笼的态势。”兴业银行（601166）资深经济学家鲁政委在接受 《每日经济新闻》记者采访时指出，目前，货币监管层要求银行均衡放贷，由于信贷额度的限制，银行在不放贷的情况下，只能将资金用于买债，这在一定程度上能缓解央票利率上行的压力。
民族证券认为，鉴于节前流动性的过度投放和1月份1.39万亿元的天量放贷，节后的央行公开市场操作会保持稳中趋紧。
