国内新闻
政策发力促内贸 消费引擎启动
今年以来，商务部及相关部委陆续出台一系列文件扩大内需。据悉，内贸“十二五”规划将重点支持电子商务、物流等领域发展。国家也对上述两领域的发展作出了政策性支持，以带动消费的扩容。
本网视点：出口受阻，内销发力。近年来，受全球经济危机的影响，中国出口受到严重影响。“把扩大消费需求作为扩大内需的战略重点，进一步释放城乡居民消费潜力，逐步使我国国内市场总体规模位居世界前列。”《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》中将扩大内需列入重点，新的五年规划强调加强内需，中国经济发展将摆脱出口依赖，增强国内消费。
4.6万亿地方债两年内到期
根据财政部试行新规，广东、上海等四地允许自行发债。本月中旬以来，广东和上海公布的债券招标利率均低于预期，地方自主发债受到追捧。
相比地方自主发债的如火如荼，市场还是更愿意将关注的目光投向我国10.7万亿地方债所蕴含的风险上。据媒体报道，今明两年将是地方政府债务偿还高峰期，43%的债务将在两年内集中到期，预计达4.6万亿元。
本网视点：尽管多年形成的地方政府性债务规模较大，部分地区和行业偿债能力较弱，存在风险隐患，市场也对债务恶化的风险一直加以警惕，但多数分析师仍认为风险可控。另外，虽然地方政府偿债对土地出让收入依赖较强，但土地出让收入的减少并不意味着给这部分资产带来太大的威胁，地方政府融资平台风险的化解未来将会出现“以时间换空间”过程，从而慢慢得到消化。
电厂库存高企 动力煤价格小幅下滑
由于国内重点电厂煤炭库存处于较高水平，主要港口煤炭库存不断回升，沿海动力煤价格出现小幅下滑。但是考虑到当前正值冬季用煤高峰，再加上临近年关，煤炭生产可能有所放缓，市场预计煤价下滑幅度应该不会太大。
本网视点：今日有消息称，山西多家电厂已经赴京要求上调电价，理由是煤价上涨过快过高， 发电厂已经无法承受。不过，这则消息则称，受电厂煤炭库存高企的影响，近期煤价小幅下跌。既然重点发电厂的煤炭库存已经高企，最近为什么又吵吵闹闹的说“冬季电荒”将来临呢?
中国大宗商品进口均价涨幅达三成
据发改委公布的数据显示，今年1~10月份，大宗农产品多数种类涨幅超过或接近三成。在能源类产品中，成品油及原油进口均价均在三成以上。
本网视点：2011年，尽管遭遇经济减速，中国大宗商品需求依然旺盛，拉动国内产量大幅增长，同期市场价格高位宽幅震荡，创下新高后又大幅回落。未来大宗商品市场往何处去?受全球经济复苏乏力甚至再次陷入衰退以及各国货币竞相贬值的影响，大宗商品价格走向复杂，但中国的消费动力更多来自国内需求，因此，可以预计明年中国大宗商品整体价格水平将先抑后扬，部分品种供应趋向偏紧。
一线城市住宅地块出让跌入“谷底”
多位专家和业内人士分析认为，在房地产调控大背景下，今年一线城市的住宅地块出让频频流拍、底价成交等情况属情理之中。由于今年商业地产火爆、保障房建设推进等因素，全年的土地出让金额并不会特别低。但随着今后调控的进一步深化，底价成交可能成为趋势。
本网视点：自10月以来，由一线城市开始引发的地产促销降价潮开始不断扩散，二、三线城市降价潮逐渐呈燎原之势，尽管地产大幅降价一度引发地产调控放松的良好预期，但管理层的表态及举措让投资者开始逐渐认识到，地产调控短期难以放松。然而，在房地产价格持续下降的情况下，成交量却未能显著提升，因此未来地产投资继续快速下滑已事成必然。
山西多家电厂赴京要求调高电价
冬季供暖开启，煤价居高不下，原本就面临亏损的火电日子更加难过，在多次“联名上书”无果后，近日山西多家电厂负责人集体赴京，代表山西部分电厂向国家相关部门提出了调高电价的建议。
本网视点：坐在煤堆上的山西电厂为什么也闹起了“煤荒”?随着冬季来临，各地煤炭产量下降，同时煤价还将随之上涨。如果亏损继续恶化，占山西省省调装机容量37%的机组面临全线停机风险。不过，如果山西电厂此次赴京成功上调电价，那么其他省市的电厂是不是也会有模学样，全都上北京去了?
制造业再度收缩经济或继续放缓
尽管低于50的PMI并不一定预示着未来几个月制造业会陷入衰退，但当天与本报记者连线的几家外资银行专家表示，这确实突显了经济的下行风险。而通胀较预期更快回落，将为中国决策者出台选择性放松政策预留更多空间，使中国经济进入“软着陆”轨道。
本网视点：中国经济增速放缓应该是事实，但是如果联系最近的新闻来看，汇丰10月中国制造业采购经理人指数跌破50，是否有一丝阴谋的味道?近期，拉加德来华，建议中国放开房地产调控，不然对中国经济不利；国内的“砖家”们也叫声不断，建议中国货币政策转向，不然对经济伤害更大。而今，汇丰指数出来，跌破50，显示中国制造业活力不够。这一切，是否可以看做国外势力希望中国货币政策宽松的一系列动作?
年内存准率下调与否仍存分歧
在央行货币政策持续预调微调时，22日市场传言浙江农信系统准备金率变动的消息再次牵动市场神经，不过对于年内是否将全面下调存款准备金率，业界仍有较大分歧。
本网视点：房地产及物价正处于调控巩固效果的关键期，短期内国内货币政策全面放松的可能性不大，但是，局部“微调”是很有必要的。如果不下调存款准备金率，受伤最严重的还是国内制造业及中小企业。笔者认为，定向下调存准率是调控的下一个砝码。
汇丰PMI创32月新低 政策拐点酝酿
汇丰银行昨日发布的11月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为48.0，创32个月以来最低，其中“产出指数”更是创下2009年3月以来最大降幅。对此，业内专家表示，11月汇丰PMI值的回落，为中国实施进一步的局部宽松政策提供了空间。
本网视点：此前市场一直担忧，长时间的货币紧缩政策将对实体经济造成巨大伤害。从周一的外汇占款减少到昨日的汇丰PMI指数大跌，不少市场人士再度呼吁，随着通胀较预期更快回落，欧美债务危机持续恶化、出口形势日趋严峻、经济下滑的现状以及热钱回流现象，都将为政府出台选择性的放松政策预留更多空间，调整存款准备金率将是关键的第一步。
央行：农信社存准率属恢复并非下调
对于“浙江部分农信系统银行存款准备金率下调”的消息，昨日，央行杭州中心支行对此表示，从今年11月25日起，浙江省6家农村合作银行将恢复执行16%的正常存款准备金率水平，但这一举措不能理解为下调其存款准备金率。
本网视点：央行确认了全国二十多家农信社从11月25日恢复(从16.5%恢复到16%)存准。为了避免市场误解，央行还特别强调这是“恢复”而不是“下调”。但事实是，存准率下降了。从现在情况看，央行货币政策在微调这一点毫无疑问。之前曾经有分析人士预估，央行将很可能采取定向宽松的方式，而定向宽松首先做的先是新疆，之后是民生项目，接着是农信社，之后估计最可能的是针对高科技产业，而已点美国新的经济刺激政策出台，估计央行会很快跟进下调存款准备金。但减息半年内基本上不可能，除非经济出现明显放缓，减息才可能提上日程。
今冬明春不会闹“煤荒”
据悉，今年冬天，包括到明年1月份，不会出现所谓“煤荒”。但不排除个别时段、个别区域在特殊气候条件下，出现紧张情况。
本网视点：进入冬季以来，南方尤其是华中地区“煤荒”的报道不断，据称今年湖北、湖南、贵州、重庆、四川等局部地区都存在煤炭供应紧张情况。而此次“煤荒”与供电企业大量亏损、长期的“市场煤，计划电”有关。现在媒体报道称，由于供需平衡，今冬明春“煤荒”不会出现。貌似，“煤荒”一下子就解决了，原来所谓的“煤荒”不是真的。与此同时，媒体报道称，“电荒”将成常态，但是，笔者了解到，由于电厂煤炭库存高企，动力煤开始下降。既然煤炭库存高企，如何解释电厂无钱购煤?看来，真的是“电荒煤荒不可怕，可怕的是机制荒，是体制荒，是人为制造的恐慌”。
国内钢市
经济下滑 利空钢材价格
虽然消息称央行已经差别下调存款准备金率，但四大银行新增人民币贷款放缓还是能够对冲存准率下调，市场也没有过度积极反应；另外，盘中汇丰制造业PMI初值降至48，经济率先下滑对商品价格造成打压。
本网视点：11月汇丰制造业PMI初值大幅放缓，增强了工业金属需求悲观前景，进而加剧进口铁矿石价格继续下跌。虽然经济放缓并不意味着我国经济出现“硬着陆”，但是，经济的放缓不可避免地减少钢材市场需求。
铁矿石大战升级 北矿所争现货交易平台
环球煤炭交易平台希望借助其在煤炭现货电子交易领域的成功模式，在新加坡建立面向全球客户的铁矿石现货电子交易平台。上述知情人士透露，环球铁矿石现货交易平台希望将其股东构成分为40%为钢厂、40%为矿山、20%为贸易商，目前正在说服中国钢厂加入。
本网视点：看来，国内的钢厂、矿石采购商非常期待铁矿石现货交易。事实上，所谓的铁矿石现货交易并不一定利好国内采购商，但是，现在业内都已经开始积极争夺现货交易平台了。或许，以后真的采用现货交易方式了，国内的现货交易平台可能会雨后春笋、遍地开花了。但是，多、杂、散并不能夺得定价权，与其“内斗”，不如一致“对外”。
年前钢市或延续震荡寻底
国内资金局面则有一定缓解，10月份国内新增贷款创4个月新高，较9月份增长近20%，国务院新出台支持小型微型企业发展措施、提高对小型微型企业贷款不良率容忍度等等措施，都在一定程度上对钢铁上下游资金链紧张的局面有所缓解。
本网视点：一般来说，每年的12月份至次年的2月份是钢材市场的淡季。与往年相比，今年的淡季可能更加“寒冷”。下游需求萎缩，“差钱”环绕着钢贸圈，钢厂减产的动能不足，让钢市“情何以堪”?从国内外的形势来看，钢市也不具备反弹的条件，预计年前，钢价震荡走低的可能性大。
螺纹窄幅震荡 等待政策明晰
近期螺纹期货的下跌，主要是与螺纹现货消费的减少有直接关系。根据我们的了解，现货市场近期由于对天气变冷、房地产价格下跌的担心，纷纷减少了采购数量，造成近期钢价出现显著的下跌。再加上部分钢厂，结束了10月份至今的检修，又重新开工等，对市场供应也产生不小的压力。
本网视点：在利好利空消息交织，而利空“略胜一筹”的情况下，预计在中央经济会议之前，国内钢市将呈现反复震荡的态势。预计中央经济会议将会开启货币政策的局部“微调”，届时钢价或许会小幅上涨。
螺纹钢短期仍维持区间震荡
周二，我国商品市场多数品种期价继续下跌，螺纹钢主力合约期价小跌，成交量持仓量双双缩减。日线收阳线，期价呈现回落走势，预计本周钢价将继续小幅回落。
本网视点：有分析师认为，由于国内外需求疲软，国内钢市近一个月来的小幅上涨已经被打破，短期内下跌的通道已经打开，预计钢价将跌破4000，下探3880元。笔者认为，在中央经济会议之前，钢材市场将维持低迷状态。
中国港口铁矿石库存逾亿吨
11月份钢厂大范围的检修造成钢材暂时性产量下降，对钢材价格产生一定的推涨作用，国内钢材价格小幅上涨。但目前已进入钢材传统需求淡季，市场成交量普遍较少，价格上涨略显乏力。
本网视点：中国经济放缓已经确认，房地产降价大潮来袭，基础建设项目相继停工，钢市需求难以回暖。在这样的情况下，即使钢厂补库存，也难以拉动铁矿石持续上涨，铁矿石需求也不大可能大幅增加，因此，港口库存高企的局面也不会很快缓解。
需求疲弱 沪钢走势不容乐观
近期，在钢厂限产、社会库存小幅下降及现货价格上涨的带动下，沪钢的单边下跌行情暂止。但笔者认为，当前宏观经济走势并不稳定，加之建筑钢材基本面较差，沪钢走势不容乐观。
本网视点：随着天气的转冷以及春节的临近，工地将陆续停工，后市需求将逐步走弱，当前的弱平衡状态或将被打破，同时加之成本重心的下移以及钢厂可能出现的复产，都将加重供需格局的失衡，钢价后市仍将回落。再加上欧美债务危机愈演愈烈及国内经济放缓进一步确认，都不利于钢价反弹。
预计明年铁矿石价格将进一步上涨
澳大利亚第二大钢铁生产厂家一钢公司称，由于中国库存仍处于较低水平及需求恢复，明年铁矿石价格将进一步上涨。
本网视点：新一轮舆论争霸赛再次开演。当国内专家、钢厂在唱低矿价，认为铁矿石价格拐点将至时，三大矿山也不甘寂寞和沉寂，雇人再次反驳，认为中国铁矿石库存目前偏低，明年会补库存，铁矿石价格有再上涨动力。
河北钢铁公开增发变“自弹自唱”
由于股价长期低于增发价，此前不被外界看好的河北钢铁的公开增发果然沦落成为自家人自导自演的一场“独角戏”。河北钢铁24日公告其公开增发的发行结果，最终确定本次发行数量为37.42亿股，募集资金总量为160.15亿元。
中国钢铁企业已经进入微利时代
从某种角度上讲，钢铁物流系统的效率决定着整个产业链的效率，以信息化武装起来的现代钢铁贸易物流业，在全球经济一体化的钢铁产业经营中，将发挥越来越积极的作用。
本网视点：受矿价及原材料价格上涨因素影响，我国钢铁工业仍处于微利状态。1—10月份，重点大中型钢铁企业销售利润率仅为2.91%，远低于工业行业平均水平。钢铁企业处于微利态势预计短期内仍难有改观。近期，虽然受到铁矿石价格有所下降影响，但钢材价格也在下降，所以钢材需求减弱和市场的不景气进一步加剧行业微利格局。
在这种形势下，钢铁企业要抓住市场机遇，把适时调整产品结构放在首位，提高产品质量，增强产品市场竞争力。同时，既要做强钢铁主业，又要积极向钢铁上下游产业链延伸，建立并完善多元产业发展格局。
螺纹主力下探测试4000元关口支撑
欧债危机进一步向欧元区核心国家蔓延，市场恐慌情绪再度升温，外盘原油、基金属等风险资产遭遇新一轮抛售，投资者离场避险意愿增长；加之国内股指破位下滑，亦拖累商品市场走势。本周四，内盘基本金属全线重挫；其中，上期所(SHFE)螺纹主力合约低开1.3%，盘中进一步下探测试4000 元关口支撑。
国内钢市天下市 市市闹心
对于钢市而言，实则早已万木萧疏，和现实季节不同的是，先一步来临的钢市冬季，并不意味着暖春也同样提前，风声鹤唳之下，异常的第四季度可能令市场走向产生颇多变数，毫无疑问的是，这些变数中并不包括类似“拐点”的元素在内。
倒挂严重 年末钢价仍将稳中趋降
业内普遍认为，在钢材出厂价格和市场价格严重倒挂的当下，宝钢大幅降价符合市场预期，预计国内主流钢厂12月份钢材出厂价格以稳中下调为主。
需求失速 年末钢市寒气逼人
截止上个礼拜(18日)钢市库存连续第六周下降，而本周钢材市场却再现弱势，全国多个区域开始小幅回调。尽管市场对政策微调的预期越发明确，但是不管是国内股市还是期市(期螺)总是受外围因素影响上蹦下窜，自身市场的运行始终缺乏“主心骨”，市场涨跌总是让人摸不着头脑。
反弹乏力 钢市进入二次探底
临近月底，商家面临回款压力，尽管手中资源不多，但降价套现却不得不进行；同时本周开始钢坯大幅走低，铁矿石价格反弹受阻，对钢价支撑有限。在需求继续走低的大前提下，国内钢材价格或许已经重回二次探底的行情通道。
12月国内建筑钢材价格走势预测
从整体情况来看，目前现货市场成交的是超低价资源，商户间的价格策略战愈演愈烈。冬季后市场需求减弱，北方受气温影响，需求下降；南方市场资源压力增大，因此预计后期国内建筑钢材市场仍将保持弱势，建筑钢材市场价格出现明显好转可能要等到明年一季度。
国内钢市2011年回顾及2012年展望
2012年，对于钢铁下游行业来说，基础设施建设投资和工业生产的增长速度也将较2011年有所放缓，对钢铁需求的增长也将是减缓的趋势，我国粗钢产量预计在7.3亿吨左右，增速回落至6%左右。
钢价先跌后涨 但难改其弱势局面
螺纹钢主力1205合约早盘先跌后涨，最低至3995元，盘中快速拉起，午盘仅以0.02%的幅度收跌至4072元。焦炭主力1201合约也同样先跌后涨，午盘以0.40%的幅度收跌至1974元。
着力产业升级 “十二五”钢铁工业可期
工信部原材料工业司副司长骆铁军表示，《规划》与国家主体功能区规划、战略性新兴产业规划、节能减排规划以及国家发展改革委正在编制的“十二五”钢铁产业生产力布局和调整规划等一系列规划进行了衔接，在布局调整、城市钢厂搬迁、资源保障、实施“走出去”战略等关键点上取得了一致。
