银监会要求“更严格管理”信贷风险，但“特别确保”正常流动资金不受影响
针对近日媒体报道银监会要求各商业银行控制12月新增信贷规模的消息，中国银监会12月16日回应说，银监会日前已要求商业银行对信贷风险进行“更严格的”管理，但同时要求“特别确保”在建、续建项目及企业正常流动资金、个人贷款等“不受影响”。
银监会有关负责人表示，年初以来，银监会始终如一地引领商业银行严格按照既定的宏观信贷目标，科学把握银行业信贷投放节奏，已取得积极成效。
多家机构预测，明年中国新增信贷规模预计将缩减至6万亿至7万亿元人民币，广义货币供应量(M2)增速目标可能为16%，而存款准备金率也有进一步上调的空间。
明年表外资产继续回归
12月15日，中国人民银行金融市场司司长谢多表示：“2011年，在总量管理下，信贷规模依然会受到一定限制。”据悉，各家银行2011年的新增信贷规模已基本制定完毕，上报的规模跟今年基本上没有太大变化。
交通银行首席经济学家连平预计，2011年中国经济整体流动性将保持适度宽松，但是货币政策将逐渐从适度宽松向稳健过渡，明年合理的新增贷款规模在7万亿至7.4万亿之间，基准利率将上升，法定存款准备金率存在进一步上调空间。
中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇则认为，如果最终将新增贷款的规模定为7万亿，那应该是从支持经济增长的角度考虑较多。但他认为7万亿的规模有些偏高。不过，随着银监会对表外资产的监管愈加严格，明年可以通过表外方式融出的资金规模将大大降低。
央行数据显示，10月人民币贷款增加5877亿元、11月人民币贷款增加5640亿元，出现连续两个月较高信贷增长。至此，今年前11个月累计新增人民币贷款7.44万亿元，占全年信贷目标7.5万亿元仅“一步之遥”。市场人士认为，今年银信合作叫停之后，10月、11月的新增贷款数据已经包括了一部分回到表内的贷款。而在2011年年底之前，银监会要求所有银信合作产品都需要从表外移至表内，同时需要像对待一般贷款那样足额提供拨备。
政策仍对经济温和支持
更多的专家认为，货币政策从适度宽松向稳健过渡只是回归正常，并不意味着从紧。
野村证券12月16日发布的研究报告指出，预计中国2011年到2012年间的财政政策不会再那么宽松，而货币政策则将偏紧，但总体政策仍对经济起到温和的支持作用。“我们预期中国将进入激进的加息周期，这不仅是为了控制通胀，也是促进金融系统市场化的更长期的结构性原因。”
中国人民银行货币政策委员会委员夏斌指出，鉴于市场对中国明年经济增长的预期以及目前的流动性状况，“我认为明年信贷增速保持在15%左右，即新增目标信贷设定在7.12万亿元，这不仅有助于中国保持稳定的经济增长，还能减少过剩的流动性。”
不过，也有专家对此表示出担心。浙江大学经济学院教授叶航则认为，宏观调控措施往往滞后于经济发展，如果上调存贷款利率没有软着陆，那么即使明年通货膨胀已经抑制住，国家还会继续推行紧缩政策，存款准备金率还会有所上调，明年的银根只会越来越紧，企业在明年就更难把钱从银行里贷出来。他建议那些明年急需用钱的企业，尽早把钱贷出来。
准备金率将再次上调
与信贷总量调控相比，明年广义货币供应量控制同样具挑战性。
全国人大常委会委员、财经委员会副主任委员吴晓灵在12月上旬曾表示，中国今年的广义货币供应量增幅几乎必将达到19%，超出央行设定的17%的目标。而多数专家认为，明年中国仍面临流动性过剩风险。
专家认为，上调存款准备金率应比加息更能有效应对流动性过剩的局面，负作用更小。民族证券分析师王小军认为，央行对于加息十分谨慎的原因是加息会刺激海外热钱的流入，加剧国内流动性泛滥状况，央行在失去加息这个有效控制货币需求工具后，只能更依赖数量型或行政手段从货币供给角度抑制过快的货币增速。
连平认为，影响存款准备金率上调的关键变量是外汇占款增量，如果增加很多，存款准备金率可以提得高一些，目前大行和中小商业银行的存款准备金率已经分别提高至18%和16%，未来仍有进一步上调空间。但他同时指出，如果紧缩力度超过外汇占款增量，对存量就会带来压力。届时，货币市场就会出现明显波动。
连平指出，如果未来法定存款准备金率提高至20%以上，多数银行会感受到资金紧张的压力，抛售资产力度会加大。钢材网新闻中心首页" href="http://news.steelcn.com/" target="_blank" alt="点击进入中国钢材网新闻中心首页">
