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　　受农历新年的影响，使得2月份的有效工作日大为缩水，然而在这有效地工作日内，国内热轧板卷市场经历‘过山车’般的行情，在节后三天时间中，国内热轧板卷市场整体上以震荡上行德趋势为主，然而，由于节后市场需求的低迷，市场观望氛围浓厚，导致国内热轧板卷价格持稳进入下行通道之中，然而，3月份国内卷价究竟会有什么样的走势变化？需要注意以下几方面：

　　一、市场报价：截止到2月25日，国内4.75mm热卷平均价格在4842元/吨，比上月同期下跌30元/吨，其中北京热卷价格在4780元/吨，比上月同期下跌50元/吨，天津热卷价格在4730元/吨，比上月同期下跌70元/吨，上海热卷价格在4650元/吨，比上月同期下跌120元/吨，广州热卷价格在4780元/吨，比上月同期下跌10元/吨。

　　二、市场库存：截止到2月25日，国内热轧板卷库存维持在511.99 万吨，与2011年11月份同期相比增加36.41 万吨，其中北京热轧板卷库维持存在5.8万吨，与2011年1月份同期相比增加1.05万吨；天津热轧板卷库存维持在44万吨，与2011年1月份同期相比增加11万吨；上海热轧板卷库存维持在178.23万吨，与2011年1月份同期相比增加3.62万吨；广州热轧板卷库存维持在113.7万吨，与2011年1月份同期相比增加1.5万吨。由此可见，2011年2月份国内主要城市的热轧板卷库存整体上持小幅上涨的趋势，主要是由于节后下游市场需求一直没有打开，成交低迷造成的。

　　三、宏观经济：由于国家经济增速加快，通胀压力愈加严重，为了遏制通胀国家收紧资本市场，央行于2月9日（农历初七）晚间宣布加息50个基点，为了遏制通胀再加砝码。据分析人士称，此次加息将给资本市场带来一定压力，但由于前期市场已经提前反应加息预期，故影响程度有限。而在15日国家统计局公布1月份经济数据，数据显示GDP同比上涨4.9%，PPI同比上涨6.6%环比上涨0.9%，可见国家目前经济压力加大，不过1月份的经济数据要低于市场预期的5.1%，货币信贷增速也随之回落，不过尽管CPI以及信贷指标双双低于预期，但通胀压力并未缓解，央行于19日晚间再次宣布上调50个基点的存款准备金率，这也是年内第二次上调存款准备金率。由于央行已经连续8次动用此手段对经济进行宏观调控，致使存款准备金率创下新高达到19.5%。

　　为缓解能源供需矛盾、保持经济平稳较快发展、推动经济结构调整和产业技术进步、改善环境质量，“十一五”期间，国家陆续将出台了一系列推动节能减排的政策措施，预计在“十一五”期间我国单位GDP能耗预计下降19.06%。由此可见‘节能减排’政策非但没有结束，反而继续加大，这对钢材市场的影响也将加大，究竟影响有几何，我们将拭目以待！

　　四、各方动态：受假期影响，2月份钢材销售的工作日大为减少，节后第一天开市，国内热轧板卷价格整体上是小幅上涨，然而市场成交缺不太理想，市场上‘有价无市’尴尬局面依然在延续，节后三天时间国内4.75mm热卷平均价格已经4992元/吨。热卷价格之所以在节后短短的三天时间内能够如此快的拉涨，这主要归功于期钢和电子盘的强势表现作用下形成的。

　　由于市场需求整体低迷，加之下游市场用钢单位仍在假期之中，下游需求并未真正跟上，再加上目前市场价格较高，市场成交清淡，贸易商处在观望之中。2月中旬刚过不久，由于国家总用不同手段进行宏观调控，加之期钢一直处在高位，回调风险加剧。目前市场运行在一个偏空的环境中，于是期钢带动电子盘逐渐走低。受此影响，国内钢市也随之进入下行调整通道之中。由于市场需求持续低迷，下游需求并没有得到真正好转，在此大环境下，国内热卷市场也随之下探调整。目前热卷市场价格和电子盘价格及钢厂出厂价格都处于“倒挂”之中，加之目前国内热卷库存整体上是在小幅上涨，而国家手紧资本市场，在需求低迷的情况下，商家心态受到严重挫伤。

　　日前，三大矿石商之一的必和必拓向钢厂发出了铁矿石最新报价，由1月份的155美元/吨上涨至168美元/吨(离岸价)，紧接着必和必拓于在4月份推行焦煤月度定价政策，而钢厂上调钢材的出厂价格也对矿石商起到推波助澜的最用，继而导致原料价格一涨再涨，最终导致下游采购成本加大，致使目前卷价处于‘倒挂’之中。

　　五、钢厂动态：2月14日，武钢率先出台3月份钢材销售价格，随着宝钢、首钢、鞍钢等几大钢厂陆续出台新一期的价格政策，目前3月份价格上涨已成必然，且涨幅在200~350元/吨。由此可见，随着钢市的新一轮涨价潮，铁矿石等原料价格持续上涨造成的，钢市与铁矿石现货均面临较大价格风险。不过，3月份下游市场已经完全开工，需求也会放量，热卷价格也会随之上涨，形成‘量价齐涨’的态势。

　　日前，据了解包括鞍钢、本钢、首钢京唐和沙钢等在内的多家大钢厂高炉出现故障，将导致3月钢材热卷品种的供应出现紧缺。而多家钢厂高炉出现故障，也间接刺激钢材市场价格上涨。不过高炉故障对目前钢市的上涨行情会形成一定程度的刺激，但具体影响尚需观察。

　　综上，个人认为3月份国内热卷价格在前有虎后有狼的情况下有望迎来一股‘量价齐涨’的小高潮。笔者预计，3月份国内热卷价格有望以下面的轨迹运行：3月上旬国内热卷价格在弱势震荡中企稳小幅上行，中后期随着下游市场放量的情况下，卷价将以上行的态势运行，涨幅空间在100~230元/吨。