在“金九银十”暴跌之后，国内钢市进入11月份以后持续弱势震荡运行，上下均两难。一向紧跟市场而行的钢厂价格政策也因此缺乏提价基础和动力，宝钢1月板材订货价格以平盘为主。当前下游制造业艰难依旧，不过成本支撑明显，宏观政策面也朝着向好方向发展，预计钢市将震荡筑底并缓慢上行。
上有阻力下有支撑宝钢新政平盘为主
12月12日，宝钢率先出台2012年1月份板材价格政策，其中冷轧和电镀锌(CQ、DQ)上调100元/吨，取向硅钢上调200元/吨，其余品种均维持12月不变。调整后SPHC3.0mm*1250*C税前订货价格为4862元/吨，SPCC1.0mm*1250*C冷卷则为5216元/吨。
宝钢价格新政以平盘为主整体符合本网预期，原因在于11月份以来钢材市场虽没有继续快速下挫，但除了两大基础品种(螺纹与热卷)价格略有反弹外，其余品种价格水平继续下移，其中镀锌、无取向硅钢更是创下年内最低。与此同时，无论是汽车还是家电，行业景气均处于低谷，主要下游企业大批量备货意愿不强。很显然，宝钢并不具备全面大幅提价的基础或动力。
对于冷轧等部分品种小幅上调，主要在于其12月实际订货价格相对较低，代理商有一定利润。如12月宝钢SPCC1.0mm普碳冷卷实际含税出厂价格仅5000元/吨，略高于当前市场售价。当然，尽管铁矿石价格有所下降，但由于采购周期等因素，目前大型钢厂成本压力仍然较大，这也是宝钢对提高部分品种订货价格的又一重要原因。
钢市将继续震荡筑底
随着宝钢价格政策尘埃落定，鞍钢、武钢等主导钢厂1月价格政策将也陆续浮出水面，总体将以平盘为主，同时对部分品种进行微调。对于未来钢材市场走势，笔者认为将继续震荡筑底而后缓慢上行。
中央经济工作会议召开市场预期有望增强：一年一度的中央经济会议于12月12日在京召开。基于经济增速连续3个季度下滑、制造业困难重重而通胀压力得到缓解，同时近其中央高层多及提及“保增长、促增长”，经济政策重心正逐渐转向保增长，经济学家普遍预计“稳增长”将成为本次会议的主基调。这将增强市场对于政策等各方面的预期，对于长时间受因于需求疲弱的钢铁行业来说，无疑有助提振市场心态。而且从2004-2010年中央经济工作会议期间钢市表现来看，稳中小幅上涨概率较大，同时结合历年12月钢市表现发现，12月钢价环比上涨居多。
中小企业生产正常供应有望小幅增加：10月份以来，国内钢材社会库存连续9周下降，累计降幅为14.9%，目前五大品种库存总量为1293万吨，为年内最低水平。不过，11月份以来中小企业生产再次恢复正常，如唐山地区137座高炉开工率为92%。同时主导钢厂12月订货比例环比上升，后期钢厂投放市场资源量将有所上升。再结合历年库存走势规律来看，钢材社会库存进一步下降空间有限，在12月后半月将小幅增加。
下游行业有效需求依旧疲弱：与往年相比，今年4季度制造业景气度非常低。最新数据显示，11月份规模以上工业增加值同比实际增长12.4%，较10月份回落0.8个百分点，当月增速为2009年6月以来最低，显示工业继续趋弱。这与此前公布的11月制造业PMI一致，均显示包括汽车在内的制造业仍不景气，且短期难有好转态势，预示着板材需求难以放量。
矿石难破前低点成本刚性支撑显现：经过几周急速波动之后，近期铁矿石市场运行较为平稳，目前PB粉矿由为128美元/吨(FOB)，PB粉现货价格则为1053元/吨(干基含税)，中国铁矿石现货价格指数(CSI)综合粉矿为133.7美元，其中进口粉矿为137.3美元。而且从11月份以来铁矿石期现货波动情况来看，铁矿石价格在近月内再度破前期低点(10月28日时CSI进口粉矿为117.7美元)的概率非常小，而按PB粉130美元/吨(CIF)推算，热轧生产成本在4200元/吨左右。很显然，当前矿石价格所对应的热轧成本略高于当前市场价格，生产成本刚性支撑正在显现。
总体来看，国内外宏观面短期均呈稳中向好之势，尤其是正在召开的中央经济工作会议，将对市场产生提振作用，预计钢市在未来一段时间内将震荡筑底并缓慢上行，只是由于有效需求疲弱，价格上行空间将受到抑制。
