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　本周要点：

　　鉴于建筑钢材需求正在启动、原材料价格易涨难跌、现货库存下降等因素，后期期钢可谨慎乐观。谨慎的原因在于近期部分地区现货价格的涨势趋缓，或将带动期钢回调。技术上看，RB1110成功突破4850，期钢已形成“W”底，操作上，趋势多单可以继续持有，但需谨防期钢回落风险。

　　下周看法：

　　当前建筑工地开工情况恢复，建筑钢材已经进入3-5月份的消费旺季，国内建筑钢材库存已经连续五周下降。但是，由于货币政策趋紧，囤货成本高企，加之贸易商现货库存量普遍较高，钢材贸易商的投机需求趋弱，导致现货市场观望气氛较浓。

　　产量方面，我们预计后期国内钢材产量大幅攀升的可能性不大。一方面，国内的产能利用率达到90%以上，已经处于最高水平，产能释放的空间已经十分有限。另一方面，国家发改委29日公布今年资源节约和环境保护主要目标，其中单位GDP能耗目标要比上年下降3.5%，后期地方政府将出台相关的节能政策。作为高耗能产业的代表，钢厂的开工应会受到影响。预计后期钢材产量难以大幅攀升。如果后期个别地方传出节能减排消息，我们也不要感到奇怪。

　　原材料方面，由于钢材产能得以明显释放，国内对铁矿石的需求旺盛，铁矿石价格坚挺。加之近期钢材价格反弹，带动铁矿石价格再现强势。目前63.5/63%印度粉矿市场主流价格为185-188美元/吨。在进口矿外盘市场的带动下，现货市场报价也小幅上涨，目前63.5%印粉市场主流价格为1330-1360元/吨。而焦炭价格较为稳定。近期建筑钢材价格小幅反弹，部分钢厂上调钢材出厂价格，也使得焦炭市场企稳。

　　消息解读：

　　海关总署10日发布今年一季度我国外贸进出口情况。据海关统计，1-3月，我国进出口总值8003亿美元，比去年同期（下同）增长29.5%。其中出口3996.4亿美元，增长26.5%；进口4006.6亿美元，增长32.6%。一季度进口值创历史新高，首次超过4000亿美元，比去年四季度增加5.1%。进口的强劲增长，导致10.2亿美元的贸易逆差，继2003年和2004年一季度之后再次出现贸易逆差。

　　从4月上旬开始，国务院派出8个督查组，对16个省（区、市）贯彻落实国务院房地产市场调控政策措施情况开展专项督查。此次督查的16个省（区、市）是：北京市、辽宁省、上海市、江苏省、浙江省、安徽省、福建省、江西省、山东省、湖北省、广东省、广西壮族自治区、海南省、四川省、陕西省、甘肃省。对其他地方，有关部门将通过各种方式督促检查。

　　持续8个月涨价或稳价后，宝钢股份终于回调5月份钢材出厂价格宝钢股份7日颁布5月份钢价政策，其中多个品种钢价均回调，每吨降幅在200元左右。这是宝钢自去年9月以来首次降价，即便是宝钢降价扩大下游经销商的利润空间，经销商亦难以盈利。调价政策显示，5月份宝钢将冷轧出厂价回调300元/吨，热轧全部回调200元/吨。相比而言，2011年4月份，鞍钢、本钢、河钢等钢厂钢材出厂价均呈降低态势，降幅在100元至400元/吨不等。