国内新闻
10月中国PMI为50.4% 环比回落0.8个百分点
2011年10月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，环比回落0.8个百分点。该指数经历前两月小幅回升后，再次转为下跌，但继续保持在50%以上。反映出四季度经济增速仍有继续下调的可能，但适度增长的基本态势不会根本改变，全年经济增长将保持9.2%左右的水平。
本网视点：10月份官方PMI回落出乎市场意料。此前道琼斯通讯社调查的经济学家预计中国10月份官方PMI上升至51.7；汇丰控股上周发布的初步数据显示10月份中国制造业PMI回升至51.1。该指数经历前两月小幅回升后，再次转为下跌，但继续保持在50%以上。反映出四季度经济增速仍有继续下调的可能，但适度增长的基本态势不会根本改变，全年经济增长将保持9.2%左右的水平。
前三季度14省市GDP已破万亿
一年的3/4时间已过，各省区市陆续“晒”出了各自的前三季度宏观经济数据。记者统计发现，内地31个省区市中已有29个地区公布了前三季度国内生产总值（GDP）数据，其中12个省份前三季度GDP超过1万亿元，而暂未公布的上海和福建根据其上半年数据及增速超万亿已无悬念，这也意味着前三季度万亿元俱乐部成员已达到2009年全年水平。
本网视点：目前各地仍以大幅增加GDP总量为发展目的。其中四川称今年GDP总量有望达到2万亿，河南称有望达到2.5万亿。而广东，由于经济总量大，今年GDP有望达到5万亿的规模，仅仅名义增加的经济总量就达到7000多亿，超过很多省份的经济总量。不过，这样的经济数字增加，可能意义不是很大。主要的原因是，目前各地经济总量的快速增加，与目前的通货膨胀水平较高，导致名义GDP增长较快有关，同时由于节能减排压力的加大，未来各地可能难以做到持续快速增长。
千亿元存款流向之谜
根据16家上市银行的三季度报，截至9月30日，A股16家上市银行，存款总额为54.8万亿元，环比二季度末大幅减少了952.65亿元。其中，存款环比二季度末减少的银行有10家，包括建行、中行、农行、招行、南京银行、华夏银行、宁波银行、中信银行、民生银行、深发展。
本网视点：随着CPI一直在高位运行，一年定期存款又只有3.5%，负利率效果持续不退导致居民储蓄意愿进一步降低。近日银行集体公布了三季度业绩报告，“存款失血”也集中显现。
而目前股市不振，房地产萎靡。无论从股市的资金流向还是从楼市成交量来看，这两个市场几乎都得不到市场流动资金的青睐。当前能够提供给投资人带来较高收益的投资几乎只有银行理财产品、信托和民间借贷。此外，目前民间借贷收益高涨，还有不少储户直接将钱投到了收益更高的民间借贷中。
五大电企脱硝减排将立军令状
记者日前从环保部有关人士处获悉，近日环保部将与五大电力集团签署“十二五”脱硝责任书，明确此间五大电力集团氮氧化物减排的具体目标责任。
根据国务院8月底印发的《“十二五”节能减排综合性工作方案》，到2015年，全国氮氧化物排放总量将控制在2046.2万吨，比2010年的2273.6万吨下降10%。
本网视点：今年以来，由于煤炭价格的飙升，发电企业盈利空间几无，亏损情况加剧。在这种情况下，除非有相应的环保补贴，不然五大电企脱硝减排将立军令状的做法，只能停留在一张纸上而已，无法真正落实到实处。或者，五大电企正好借机再减少发电量，冬季“电荒”再次出现。
三季度工业增速回落至13.8%
记者昨日从工信部获悉，全国前三季度规模以上工业增长速度进一步回落。数据显示，全国第三季度工业增长速度为13.8%，较第二季度回落0.2个百分点。从总体来看，前三季度工业增速同比增长14.2%。
本网视点：从数据上来看，工业增速回落的步伐并不是很快，相对来说还是比较稳步的，这也减少了中国经济硬着陆的风险预期。不过，虽然中国经济硬着陆的风险减小，但是随着中国经济增速的放缓，各种投资相对会减少，对工业品的需求也会减少，对于钢铁行业来说，需求依然低迷。
保障房帐单：5年投4.7万亿
本报记者获悉，全国1000万套保障性住房需要1.3万亿元资金，除了中央以及地方等共同筹资的5000亿元外，其他社会和企业筹资的8000亿元仍待解决，整个“十二五”期间资金短缺更大。
国务院发展研究中心市场所所长任兴洲预计，整个“十二五”开工建设的3600万套保障性住房，整体需要资金4.7万亿元，这还没有考虑通胀因素。其中尤其是公租房的资金缺口大，其投资周期长，资金回报率低。
本网视点：2011年保障房开工率完成计划其实并不足为奇，因为对于地方政府来说，开工率要的是地方的决心如何，更艰巨的任务是在“万丈大楼平地起”的过程中，在这个过程中，需要的就是地方政府的财政实力了。而现在地方财政的主要收入——房地产已经遭受重压，面临降价，必然对地方财政造成一定影响，所以市场谣传，明年保障房开工套数会有所降低。
消息称明年保障房开工套数将下调20%
住建部部长姜伟新也在日前举行的十一届全国人大常委会二十三次会议上透露，财政部和住建部正在研究制定2012年保障性安居工程开工规模，整体规模会适度下调，但是中央财政支持的投资规模不会减少。
本网视点：消息称明年保障房开工套数将下调20%，原因当然是错综复杂的，但是最主要的原因还是因为“缺钱”。所以，决心再高，在瘪瘪的钱袋子面前也只能低下头了。不过，明年或许为了保证保障房资金，会有一些新的措施出台，比如，再扩大地方自主发债的范围。
铁路融资“饥渴”10月得到缓解
10月以来，铁路“融资饥渴”已有所缓和。记者从相关部门获悉，尽管前期我国铁路融资一度出现紧张状况，但当前支持铁路建设的金融市场仍相对开放、宽松，金融部门对我国铁路建设的支持力度还将延续。
今年的一段时间里，我国铁路建设和融资遇到了一定困难。在市场上表现为：有商业银行提高了铁道部贷款门槛，相应承诺贷款未能及时发放，债务融资工具发行成本也出现一定上升，7月份铁道部发行的短期融资券更是出现了流标现象。
本网视点：在事故频发的状态下，铁路融资依然可以保持正常，这一切，再对比目前中小企业融资难，面临倒闭风险，只能充分说明一个道理：赢得关键支持是多少重要。在面对中小企业倒闭潮的时候，从上到下，都在表态，要尽最大的努力缓解中小企业资金难的问题，但是资金难依然是很多企业面临的最大问题。但是在铁道融资方面，相关方面都没有什么表态，但是事情一下子就解决了。
从国务院常务会议看经济发展新信号
今年以来，中国经济运行总体良好，但也出现了经济增速放缓、外需下降等新情况、新问题，经济发展面临日趋复杂的国内外环境。29日召开的国务院常务会议分析了当前经济形势，部署了今后几个月的重点工作，传递出诸多经济发展新信号。
本网视点：从最新公布的三季度经济数据看，经济继续处在软着陆趋势之中，大幅度下滑的风险并不大。在此背景下，控物价、调结构仍将是政策调控的主要方向，总量政策放松的可能性并不大，但是针对性、结构性的刺激政策将陆续推出。
专家预计国内热钱超1万亿元
近日，“裂变·创新·抢滩——2011证券市场高峰论坛”在深圳举办。广东省社会科学综合开发研究中心主任黎友焕把境外热钱进入中国的情况分成五个阶段，每个阶段都有不同的流动方式。他表示，预计国内还有超过一万亿的热钱，未来我们面临着热钱流入的巨大压力。
本网视点：自2010年下半年以来，我国通胀压力不断加大，央行连续多次加息扩大了我国与发达经济体之间的利息差，刺激“热钱”加速流入我国。短期看，由于欧洲债务危机不确定性增大，美元微弱反弹，当前“热钱”流出我国的压力较大。如果欧洲不能很好地解决债务危机问题，我国将面临“热钱”急剧逆转流出的风险。长期看，美元的经济基本面没有实质性好转，我国经济仍将保持较快增长，“热钱”流入我国的压力依然很大。
增值税和营业税起征点大幅上调
财政部日前发布关于修改《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》和《中华人民共和国营业税暂行条例实施细则》的决定，上调增值税和营业税起征点。修订后的细则从11月1日起施行。分析人士表示，此举旨在贯彻国务院关于支持小型和微型企业发展的要求，减轻小微企业税负。
本网视点：增值税和营业税11月起征点将上调，这意味着在向小企业和微型企业让利，这种让利有助于提高服务业和小的零售终端企业的利润率，对宏观经济结构转型有促进作用。起征点上调意味着免税范围的扩大，本次两税起征点的调整将主要惠及经营收入在5000元以下小型甚至微型企业。由于经营收入尚未扣除成本，免税企业的实际收入更低，而这样的企业目前数量有限。因此，新税政的影响面并不大。
【钢市小词条】增值税是对销售货物或者提供加工、修理修配劳务以及进口货物的单位和个人就其实现的增值额征收的一个税种。营业税是对在我国境内提供应税劳务、转让无形资产或销售不动产的单位和个人，就其所取得的营业额征收的一种税，属于流转税制中的一个主要税种。
货币政策调整或逐季展开
“适时适度进行预调微调”，温家宝总理上周的讲话言简意赅，联系此前央票利率下行的迹象，市场研判为稳健货币政策的内涵正由紧缩转向中性。
宏观部门前期的一些动作，已经反映出了明显的结构性微调特征。诸如，对小微企业的税收减免以及金融政策支持，发改委对铁道债明确了“政府支持债券”身份，允许地方政府发债，允许符合条件的平台贷适当展期。
本网视点：货币政策的收紧已经持续了一年多，资金链紧张的危机长时间考验着房地产业、银行业和中小企业，目前市场对我国货币政策将微调的预期再次加强。笔者认为，虽然物价拐点得到确认，但是，并不是意味着今后我国面临的环境就会大大改善。世界经济不确定性因素依然存在，物价还有上涨的风险。因此，不能一蹴而就的放松货币政策。要根据具体情况，随时调整，一步步放松。
存款准备金率有望下调
11月的政策将更接近于一种不偏不倚的‘平衡木’状态，不会有调息、调准备金、调信贷额度之类的‘大政策’出台”。
本网视点：由于CPI拐点已有出现迹象，强化了市场对货币政策小幅转向的预期。从货币调控工具上看，存款准备金率水平处于21.5%的历史高位，再继续上调几无空间。未来一段时间如果必要，不排除适时下调准备金率的可能。但是，笔者认为，11月份我国的货币政策保持平衡的可能性大些，也就是既不加息，也不会下调存准率。
此外，应对当前世界经济的波动，最好的办法就是“做好自己的事”，即结构调整和消费改革。在当前世界经济发展模式调整的倒逼下，中国可能能够在扩大消费、扩大内需方面迈出实质步伐。
中国有空间在第4季适度放松信贷供给
在接受本报记者专访时，陆挺认为，中小企业倒闭虽不是新问题，但若听之任之，一旦发生多米诺骨牌效应，将会引起真正“大范围”的恐慌。
一年央票发行量缩减近5成
面对月末资金面的抽紧，央行在公开市场也适度“放水”。周二央行将发行100亿元的1年期央票，发行量较上周减少近5成。
国内钢市
应付货款达3000多亿 中国钢铁业“入冬”
根据中钢协统计，今年1~9月，77家重点大中型钢铁企业实现工业总产值（现价）同比增长23.07%；实现产品销售收入同比增长24.16%；利润总额同比增长27.74%，但是利润增长主要是部分企业自有矿山、自发电和投资收益增加和包钢集团旗下的稀土盈利等因素。
本网视点：国内钢材市场微利运营也不是一时半时的事情了，因此，短期内想要摆脱这种局面也是不大可能的。虽然最近一周在国内外利好消息的刺激下，国内钢市出现反弹，但是，钢价企稳的动能不足，更何况冰冻非一日之寒，想国内钢市彻底解冻，仍然需要一段时间。此外，对于资金密集型的钢材市场来说，目前，国内市场资金紧张的局面并没有得到缓解，房价拐点渐行渐近、许多铁路建设项目因资金问题而被迫停工，因此，后期钢材市场需求仍难乐观。
钢铁工业高产低效愈演愈烈
中国钢铁工业高产低效问题越来越突出。据中国钢铁工业协会统计，今年1-9月份，尽管全行业产量同比增长10.7%、产值、销售收入和实现利税各项指标同比增长幅度更大，但行业平均销售利润率却相形见绌，77家重点大中型钢铁企业平均销售利润率仅为2.99%，远低于工业行业平均水平。
本网视点：提到钢铁行业，大家都知道钢铁业高产低效，产能过剩，但是，为什么这种情况迟迟没有改观，而是愈演愈烈?从历次中央淘汰落后产能、节能减排来看，政策不可不给力，但是，效果总是不那么明显。为什么在高压下，减产的动能不足?我们不难想象出，当然是刚铁行业还有利润可赚，所以大家减产的动能不足。因此，在行业仍有利润可赚的情况下，钢厂主动实质性减产的动力仍会不足。
钢铁业微利 亟待提升质量效益
1-9月我国钢铁行业仍呈较快增长，累计生产粗钢52573.5万吨，同比增长10.7%；生产生铁48551.7万吨，同比增长10.4%；生产钢材66728.9万吨，同比增长13.9%。
本网视点：在国内普钢市场出现产能过剩、微利运营的同时，特钢市场却是一片荒芜。据中国钢材网了解，目前，能够提供特殊钢的厂家寥寥无几。随着我国传统产业转型升级步伐加快，以及战略性新兴产业快速发展，对高端钢材的需求量在日益扩大。因此，钢铁行业必须适应下游产业发展需要，发展特殊钢以满足下游市场需求。
钢铁行业投资增速加快
中国钢铁工业协会10月31日发布消息称，今年前9个月，钢铁行业固定资产累计投资3717亿元，同比增长19.7%，比上年同期增速快15.5个百分点。其中，非国有企业投资增长迅速，前8个月增长了39.3%。
大炼钢铁 私营钢企投资快于国企
今年1-9月份，中国钢铁生产呈现出了较快的增长，平均日产粗钢192.58万吨。如果第四季度继续保持这一增速，全国粗钢产量将可能达到7亿吨。
本网视点：在今年前9月份，铁矿石一直居高不下。在这种情况下，大型钢企不得不应付铁矿石价格大幅上涨的不利局面，从而中国的钢铁大户沦为矿业巨头的“苦工”。而中小矿山企业为获取竞争利益，采取灵活主动的方式采购铁矿石，这样也就降低了成本压力，从而能够赢得多点利润，因此，投资热情也会高涨点。
需求没了 钢价软了
经过9月的弱势回调后，钢价在10月份继续大幅下挫。欧债危机不断恶化、国内资金面紧张以及高铁地产建设迟滞，轮番打压钢材期现价格，当前市场基本面利好已难寻觅。
本网视点：受到国家宏观调控的影响，房地产和汽车、家电等下游需求产业开工和需求不足，减少了对钢铁的需求。除去需求的不给力之外，国家紧缩的货币政策也是影响钢价上行的重要因素。因为中央收紧了钱袋子，导致银行资金面紧张，钢厂或者钢贸商贷款难度增加，甚至贷不到款，从而导致钢贸商交易疲软，甚至取消交易。同时，钢厂缺乏资金，也就只能减产、检修了，采购铁矿石的积极性也会降低。
宝钢称矿石拐点已现 钢市初步回暖
在矿价暴跌、国内钢铁行业陷于低迷的景气周期时，宝钢股份预计，铁矿石价格的拐点应该已经出现，行业有可能走出高成本泥潭，盈利逐步改善。
与此同时，由于钢厂越来越大规模的停产检修对市场供需产生影响，此前一个月累计跌幅达600元/吨的钢材价格目前正在初步回暖。铁矿石价格则依然处于下跌态势，跌幅近三成。
本网视点：难得一见的铁矿石价格终于下降了，对于国内钢厂来说，不是一件兴奋的事情。当然，铁矿石价格下降能够降低钢厂生产成本，减轻许久以来，钢厂被矿价吞噬利润空间的现状。但是，铁矿石价格降下来，也意味着支撑钢价上行的因素消失了。而就笔者了解，目前，铁矿石的降幅还未达到钢材价格下跌的幅度，如果市场需求低迷仍不见改观，铁矿石下一步仍有下降空间。因此，预计钢价后期难有大的作为。
钢材市场普涨 需求仍无明显改变
市场消息传，矿价仍有下跌可能，目前价格的上涨只是短期回暖现象，后期钢市行情仍不看好，但以目前来看，短期内受坯料价格支撑，唐山带钢市场价格以盘整上行的可能居多。
本网视点：铁矿石与需求仍让是压在钢价上方的两大重要利器。而目前，铁矿石下跌幅度还没有达到钢价下跌的幅度，预计后期铁矿石价格还将继续下挫。而需求方面，房价拐点的临近、保障房项目开工率的完工、铁路项目的停工及家电、船舶的不景气导致钢铁需求很难上去。因此，今年，冬天，钢市想过个“暖冬”不大容易。
利空仍占主导 钢市前景不容乐观
经过近一个半月的下跌，沪钢从4800元/吨高位跌至3800元/吨附近，每吨狂泻1000元，跌幅高达20%，当前总算“起死回生”，重新反弹至4000元/吨关口以上，对于投资者来说，究竟是抄底还是逢高沽空呢?从基本面来看，钢价前景仍不容乐观。
本网视点：上周，在国内外利好消息的刺激下，国内钢市终于摆脱了下跌行情，出现了小幅反弹。但是，笔者认为，由于期现货市场均表现出一定的不稳定性，商家对市场持续反弹尚持怀疑态度，所以操作多显谨慎，需求的能否继续放量，有待观察。此外，钢厂为弥补前期亏损，仍在继续打压原料价格，矿粉尚未止跌，而钢坯最近持续上涨，高位回调风险也随之加大。综合考虑，本周建材或仍有一定反弹空间，但不宜盲目乐观，谨慎防高位回调风险。
矿石拐点已显现 前9月上涨多掏1400亿
中钢协副会长张长富昨日表示，进口铁矿石的价格拐点已经出现，或将告别高价矿时代。中钢协最新数据显示，今年前9个月，因进口铁矿石价格上涨多支出外汇219.94亿美元。
本网视点：对于目前，市场上甚嚣尘上的铁矿石拐点临近，笔者觉得，到底有没有真的出现?出现拐点的标志是什么呢?就如同，国内楼市，有很多人说上海、北京等一线城市的房价下降了，就意味着拐点，可是，为什么很多人依旧没有感觉到房价真的降了呀。至于铁矿石市场，有人说矿价终于从高位落下来了，并且落得幅度还不小，因此，矿价拐点来临了。而一些人不这么认为，因为三大矿山还掌握着定价权，并且，中国等国家后期还有较强的需求。不能因为短暂下跌就说拐点来临，记得金融危机的时候，矿价也跌了，但是，后来不一样又涨回去了。
铁矿石暴利何时终结
对于中国钢铁业发展来说，铁矿石是一道难以逾越的成本障碍。近几年，其价格一路“高歌猛进”，被比作“疯狂的石头”，而每年度的价格谈判更是令中国钢企处境被动。
但近期，国内外铁矿石价格出现大幅下跌，让绷紧价格神经的国内钢铁业稍稍有所松动，甚至还看到了铁矿石定价机制变革的曙光。
本网视点：“三十年河东，三十年河西”，铁矿石价格终于风光不再了。虽然国内关于铁矿石价格出现拐点的声音甚嚣尘上，但是，铁矿石暴利的局面仍然没有改变。有铁矿石采购商曾向笔者坦言说，即使铁矿石降至80美元/吨，也还是暴利。现在看来，暴利时代还没有结束。
风光不再 三大矿山示好中钢协
在昨日召开的中国钢铁工业协会信息发布会上，中钢协秘书长张长富表示，目前铁矿石价格下跌在情理之中，铁矿石价格还存在很大下降空间。10月份，铁矿石价格跌幅高达30%。
本网视点：“最近铁矿石市场发生了非常明显的变化，这是合理的事情，潮起潮落，三十年河东三十年河西。美国占领华尔街，欧洲不可开交，中国需求也在降，中国的钢厂都熄炉了。所以矿山自觉的下降是有对的。”这番表述多么形象，似乎我们都能看到，三大矿山着急的样子，货运过了，但是，没人买，能不着急吗?矿石价格走低，是矿山不想看到的，但是的确是在走低，这是其中有一部分是矿山自己的主动调整。但是，铁矿石下降的幅度还没有赶上钢价的跌幅，因此，三大矿山还没有到结束暴利的时候。
铁矿石现拐点 中钢协谋求定价新机制
此外，在产能过剩和大环境不景气的前提下，小钢厂投资冲动仍不减。据中钢协统计数据，1-9月，钢铁行业固定投资3117亿元，比去年同期增长19.7%。其中非国有钢铁企业的投资增长要快于国有钢铁企业，非国有钢铁企业投资大幅增长了39.3%。
本网视点：近期，国内外铁矿石价格出现大幅下跌，让绷紧价格神经的国内钢铁业稍稍有所松动，甚至还看到了铁矿石定价机制变革的曙光。虽然说矿价的暴跌让国内钢厂有了更多谈判的话语权。但是，任何定价模式都有可能，关键取决于供需双方的协商。长协或现货对供需双方都是各有利弊，矿价上涨期间长协对买方有利，现货价在下降阶段对买方有利。
沙钢多家关联公司三季度集体买入宝钢股份
此前一直有意加深合作的国内最大民营钢企沙钢集团与国内钢铁巨头宝钢集团，已经悄然通过资本市场建立了一定的联系。
《第一财经日报》记者昨天从宝钢三季报和沙钢集团发行的多份票据募集说明书中发现，截至三季度末，沙钢集团的多家关联公司入股宝钢股份，已经跃居宝钢的十大流通股股东。
11月1日沙钢出台11月上旬建筑钢材价格政策
11月1日，沙钢出台11月上旬建筑钢材价格政策，此次调整是以“10月21日沙钢建筑钢材价格政策”为基础进行，其中，高线价格下调220元/吨，螺纹钢价格下调150元/吨，盘螺价格下调200元/吨。
11月钢价如何突破尴尬处境?
伴随着一阵上涨风波，11月到来了。再回头去看那九月、十月，钢市可以说是遍体鳞伤。“夜色阑珊问丝雨，明珠清泪谁更似?”没有安慰，没有同情，因为在利空的环境下，11月，钢市尴尬的处境或将继续难改。分析师认为，“进退两难，震荡运行”将会成为11月钢价运行的总趋势。
螺纹早盘跌近0.6% 失守4100元关口
上海期货交易所（SHFE）螺纹主力合约本周二高开低走，跟随基本金属整体下探，早盘收跌0.56%，失守4100元关口。盘面资金开始加速向远月合约1205移仓，因此行情下跌并未如以往般引发空头补仓，1201合约减仓进程已不可逆转。
“银十”梦灭 11月钢市仍将走弱
今年10月份，国内钢材市场所期待的“银十”继“金九”之后再次破灭。辽宁泛亚金属交易所市场部总监董连友在接受记者采访时表示，“受钢价加速下跌、季节等主要影响，11月份的钢材市场会进一步走弱。”
