国内新闻
6月份成品油产量同比首现负增长
根据国家发改委近日发布的数据，6月份成品油产量同比下降0.6%，今年首次出现负增长；环比则下降了7.3%。不仅如此，炼油企业亏损额度扩大，导致原油加工量和成品油产量水平下降。资料显示，一季度中石油炼油亏损61.32亿元，中石化炼油业务经营亏损5.76亿元。
本网视点：6月份成品油产量现年内首次负增长，可能会增加国内成品油的供求情况；而同时，炼油企业亏损额扩大，或许让国内下调成品油价的希望变得更加渺茫。自4月初以来，国内成品油最高零售限价迟迟未调，期间，很多人盼望着成平油价能够下调。但是，三大石油巨头对油价上调“只争朝夕”而对油价下调反应迟钝。随着产量的下降、炼油业务亏损额的扩大及国际油价的不温不火，短期内国内成品油下调或许“遥遥无期”了。
上半年房地产信托余额同比增91.9%
昨日(7月25日)，信托行业协会发布了信托公司2011年2季度末的业绩数据。上半年，信托公司利润总额为119.1亿元，较2010年同期的65.47亿元增加53.63亿元，同比增幅达到81.92%。2季度末，信托资产达到3.74万亿元。
本网视点：在持续收紧的货币政策及持续的房地产调控，商业银行对房地产开发商的贷款额度开始下降。与此同时，开发商的房地产库存增加，限购、限价等措施也影响了开发商的回笼资金的难度。面对融资困局，一些开发商开始另辟新路，在原有的银行、贷款公司、民间借贷等渠道之外，探索融资租赁、信托等新途径。
尽管今年以来监管层对房地产信托严密监控，如要求信托公司每月上报《房地产信托业务风险监测表》，甚至偶尔予以窗口指导。数据显示，上半年投向房地产领域的新增信托资金累计达2,077.66亿元，比一季度末金额大幅增长近两倍，房地产信托余额比一季度末的4,868.88亿元大幅增长24.3%。房地产信托平均年收益率依然居各领域之首。房地产信托新增贷款的一定程度上缓解了开发商的资金压力，但是，信托贷款的增加也会带来很大的风险，相关部门增强防范意识。
地方政府变更统计口径压低GDP
近日来，各省份陆续公布上半年经济运行情况，各地区GDP再次纷纷呈现“超预期增长”。 据统计，目前公布数据的25个省份中，仅有北京、上海两市上半年GDP增长速度低于全国平均增速9.6%，其余23个省GDP增速普遍高于平均水平，其中有16个省高于12%，而天津以16.6%的增长拔得头筹。
本网视点：在正常的情况下，数据是现象的总结，可以很好地反映某些东西，从而为以后的决策做参考。但是，在目前的情况下，我们可以发现我们几乎是“数据经济”，实际情况和统计出来的数据可以“相差十万八千里”。
无论是提高还是降低，地方数据告诉我们，数据是不可靠的，要不“掺水”，要不就是“控过水”的。 虽然出问题的是数据，但最终的根源在哪里呢?数据的问题肯定不仅仅是数据的问题，就想“7·23”时间不仅仅是两辆动车追尾一样，其内在的体制、管理、技术等等，都是需要彻查的重点。
新华社质疑河北廊坊限价令
虽然廊坊市房管局有关负责人在接受采访时坚称，廊坊市的“限价令”尚未正式出台，前述此举，“只是房管局有关科室在近期接受新的预售项目备案时，对相关企业提出上述参考性建议”，但关于这一酝酿中的“限价令”的讨论已然展开。
本网视点：自2010年房地产调控以来，房地产融资成本越来越困难，有些中小开发商已经出现不同程度的资金链断裂。从目前情况看，地方政府、开发商、投机投资者等既得利益者希冀楼市调控走回头路的幻想似乎已经破灭。聪明的地方政府开始“自愿”执行中央的决定，但是，这可能是表面上的行为，而实际上地方政府或许没有这般“自觉”。
限购令的执行势必会影响地方政府的土地收入，限价令还能保持以价保量的效果，更何况地方政府将限价的上限抬高些，这中间的利润还是相当可观的。上周廊坊在全国率先实行限价令可能还让大家很激动呢?这么为人民着想的地方政府真是难得?但是，我们细想之后，或许就没有这么开心了。地方政府的小算盘还真的要蒙蔽一部分人的眼睛。
专家称我国高铁产业发展节奏可能面临调整
“7·23”动车追尾事件在资本市场上掀起了轩然大波，25日涉及高铁概念的股票几乎“全军覆没”。接受《经济参考报》采访的多位专家表示，该事件将促使中国反思高铁建设进度及未来的规划，高铁的整个产业链都将深受影响。
本网视点：“十二五”铁路建设无论是新线投产还是投资规模，都将较大幅度地超过“十一五”。今年，铁道部确定投资规模7455亿元，其中，基本建设投资规模6000亿元，铁路建设继续保持较快的发展势头。
铁道部将再次开展全路范围的安全生产大检查，工作重心或将再度转移，投资者期待的铁道部改革、大规模招投标、新线路的规划等工作进展可能再度推迟。未来几个月内，排查全路安全隐患和确保行车安全将会成为铁路系统最重要的工作。原定8月份出台的铁路改制配套政策和全路领导干部大会可能将会再次拖后，不排除铁道部会再降速或放缓高铁发展的政策动向。
值得关注的是，期盼事故能推动铁路体制改革的同时，越来越多机构开始担忧国内基建投资放缓，将拖累中国经济继续下滑。
房地产存货压力渐增 开发商酝酿价格暗战
顾云昌指出，在宏观政策的影响下，上半年全国多数城市的楼市表现平稳，价格环比、同比下跌的城市数量不多，但持平的城市数量增加，上涨的城市幅度也有限。“这说明宏观调控的效果已经出来，但通胀背景下希冀房价大幅下跌也不现实。”
本网视点：自2010年房地产调控以来，房地产开发商的资金链逐渐出现紧张，而房价却没有出现实质性的下降。中央的调控措施接连不断，而房地产商应对宏观调控对策也没有放松。东方不亮西方亮，一线沿海城市已竭泽而渔，就转战二三线城市，炒热这些地方的楼市，通过预售购房款的方式，以获得流动资金，维持一线城市的运转费用。
目前，房地产开发商的库存压力大已经成为不争的事实，但是，房价没有真的降下来，而二三线城市成为楼市上涨的“领头羊”。虽然下半年楼市调控很难放松，但是，房价能否真的迎来大家盼望已久的“拐点”尚待考量。房地产关系着我国经济发展点、地方政府的收入、开发商的利益，因此，调控的结果好要看多方博弈的结果。而作为购房者在这其中的话语权显得那么的微小，我们好像只是等待着博弈的结果而很难有自己决定。
三季度经济增长或高于9% 调控难以放松
近日北大国家发展研究院发布的报告中，25家机构预计的3季度GDP(国内生产总值)同比增速在9.3%，比二季度的9.5%有所继续下降。但是3季度CPI的简单平均数字是5.7%，与二季度同比增速持平。这反映出目前经济增速在放缓时，通胀压力仍持续存在。
本网视点：经济下行在预期之中，但是，大幅下跌的可能性不大，硬着陆的风险更小，调控也很难放松。我国经济始终在“高速公路”上飞奔，短暂的降速刹车也不是什么坏事。速度降下来之后能为今后平稳安全的行驶做好注备。速度降下来也能够“等等”我们的人民，更便于经济结构的调整，更能避免出现“追尾”事件的发生。与其充满风险的告诉行驶还不如安全稳健的保持一定的速度行驶。也许是大家习惯了我国的经济高速行驶了，稍微放缓一下，国内外的媒体、专家都开始担忧是不是会出现硬着陆了?其实，真的没有那么可怕。等等我们的国民，好好思考一下我们的“灵魂”，“喘喘气”然后我们才能更好的前进。
地方债务处安全区但仍需重视
在近日召开的中国经济观察第26次季度报告会上，财政部财政科学研究所所长贾康与北京大学国家发展研究院教授周其仁等人就地方政府财务问题指出，在总量上中国地方政府的债务和公共部门债务仍处于安全区域，从今明两年看中国经济不会因为地方融资平台问题出现系统性的连锁反应。
本网视点：债务风险成为新一轮全球危机的关注点，从欧洲到美洲，概莫能外。虽然中国的地方政府的债务和公共部门债务仍然处在安全区，没有超过警戒线，但并不意味着中国已经顺利“逃过一劫”。虽然目前我国地方债务的总量没有明显过界，但是局部显然已经存在比较突出的问题。有一部分地方政府的负债率已经超过了100%。有些风险在局部已经非常高。未来需要防范局部地区债务危机的爆发。
高铁产业链背后：上市公司高管普遍任职铁道部
7月23日，一场突如其来的温州动车追尾事故，把庞大的高铁产业链推到了前台。截至目前，沪深两市上市公司中，共计有32家上市公司在分食着巨大的高铁市场蛋糕。其中，既有嫡系的铁道部下属企业，如中国中铁、中铁二局；也有国资委旗下的中国南车、中国北车等；还有旁系的中小民营企业，如辉煌科技、世纪瑞尔等。
本网视点：不出事情的时候，因为其战略性产业的特性，高铁属于“阳光产业”，属于政策、信贷的高支持区；一出事之后，我们突然发现，这个“阳光产业”下面原来隐藏着这么多黑暗和死角。在高铁产业下所编织的“关系网”使各方获利，属于“关系网”上的机构、单位和个人，都可以享受到高铁所带来的饕餮盛宴。
18省市上半年调整最低工资
人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基在25日举行的新闻发布会上说，事业单位的工资制度、人事制度、养老保险制度改革正在按照事业单位分类改革的总体部署加以推进。尹成基说，义务教育阶段教师的绩效工资已在去年全部落实到位。同时，国家对基层医疗卫生和公共医疗卫生机构的人员实施绩效工资也做出部署，目前各地基本上已经有了方案，正在落实当中。
本网视点：调高最低工资标准，可以说是对国民的一种通胀补贴，虽然并不能完全覆盖国民所承受的通胀压力，但是有提高总是不错的。另外，对于企业及生产者来说，最低工资标准的提高并不是一件好事，在原材料成本上涨、信贷收紧、市场不景气的情况下，再加上最低工资标准的上调，部分生产者或许会承受不住。而对于能坚持下来的很多企业来说，也将增加其运营成本，如果能够很好地将这种压力转移到产品上，对企业来说，当然好，如果转移不出去，这种压力就只能自己承受了。
动车撞痛A股哪根神经 弱势格局或延续
沪指82点的大阴棒，终止了市场长达一个月之久的反弹行情，也令久盘必跌的魔咒再次应验。表面上看，“7·23”甬温线特别重大铁路交通事故的发生以及美债危机的发酵，是触发市场放量大跌的主因。其实这两大突发事件只是导火索，根本原因或许在于本轮反弹行情的根基已然松动：经济下行风险减小和政策放松这两大预期目前几乎成为泡影。2700点关口毫无抵抗地失守，或许意味着弱势格局将会继续。
建设中原经济区若干意见或国庆前出台
6月中旬，由国家发改委牵头，会同国务院30多个部门组成的联合调研组，奔赴河南就如何推进中原经济区建设进行调研，为国务院出台建设中原经济区的若干意见做准备。
本网视点：关于说国家的主体功能区的划分，这是非常具有战略眼光的规划，也是中国未来走向强大的必然一步。
市场经济不是万能的，如果全部按市场经济的游戏规则，基本上我国西部根本没有发展起来的可能。作为国家，就是要制造市场潜在热点，然后利用市场的能量去完成国家的发展。
但是，随着经济的发展，各地如果不进行宏观规划，必然会出现同质竞争的格局，自己跟自己竞争，这显然是内耗式的发展，对长远发展不利。
那么，最好的方式就是进行功能区划分，这就像将N多家小工厂通过资产重组形成一个大工厂，然后进行大工厂的功能划分，最终形成一个巨大的具有良性循环的经济体。如此资源调配效率将更高，资源分配将更合理，整个国家将形成一个大的整体而不是各自为战。
朱民将任IMF副总裁 中国话语权增
26日，中国央行前副行长朱民正式出任国际货币基金组织(IMF)副总裁职位，他成为史上首位进入该组织高级管理层的中国人。清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭在接受中新网金融频道专访时表示，朱民的上任增加了新兴经济体在国际金融领域的话语权，增加了中国在国际金融领域的话语权。但是这仅仅是起步，将来的要走的路还很长。
本网视点：朱民的任命有一定积极意义，但还远没有达到预演世界经济体系变动的地步，只是一次小改良而已，远谈不上大改革，发展中国家和发达国家在国际组织上有关规则制定权和管理权之争仍然很漫长，要有耐心。
另外，朱民能否改变中国在IMF中的决策权地位，参与国际事务规则的制定，最根本的决定因素是中国在IMF中的投资份额。
到2012年前，IMF份额改革完成后，中国的份额将升至6.39%，投票权也将从目前的3.65%升至6.07%，超越德国、法国和英国，位列美国和日本之后，位居第三。但金砖五国(中国、印度、巴西、俄罗斯、南非)在IM F的投票权加在一起还不够15%，只有超过15%才有否决权。
工信部：“十二五”工业发展瞄准转型与升级
昨日，工信部、中国社科院联合举行新闻发布会，共同发布《中国产业发展和产业政策报告(2011)》。《报告》明确，“十二五”时期，我国工业发展的主题将由“调整和振兴”向“转型与升级”转变。
一年期央票重回地量发行
央行周一公告，将于26日(本周二)发行1年期央票10亿元，该期央票发行量较上周的50亿元大幅缩减。分析人士指出，虽然本周公开市场到期资金较上周有所减少，保持在较低水平，但1年期央票10亿元的发行量，仍然显示出央行继续充裕短期市场资金面的政策意图。但与此同时，从高层关于下半年政策调控和对抗通胀的政策基调来看，货币紧缩力度仍难以显著减轻，在此背景下，当前债市的悲观预期或将在较长时期内持续。
本网视点：央票地量象征性发行，或意味着央行将对市场重启净投放。虽说下半年紧缩是常态，但间或的有宽松。加上银行间利率——”影子指标“的短期下行，将为A股报复性反弹增加筹码。
国内钢市
节能减排十大重点工作确定
“十二五”节能减排综合性工作方案日前获得通过。国家发改委有关方面负责人接受采访时表示，根据方案，未来五年将推进十大重点工作，具体措施包括推行居民用电、用水阶梯价格，全面推行供热计量收费；加大差别电价、惩罚性电价实施力度；加大金融机构对节能减排、低碳项目的信贷支持力度，建立银行绿色评级制度；加快节能环保标准体系建设，建立“领跑者”标准制度；适时扩大低碳试点内容和范围等。
本网视点：7月19日召开的国家应对气候变化及节能减排工作领导小组会议，审议并原则同意“十二五”节能减排综合性工作方案，以及节能目标分解方案、主要污染物排放总量控制计划，研究部署相关工作。会议还要求各地抓紧完善节能减排的考核体系。考核机制的完善，将大大提高地方政府对推进节能减排工作的积极性，综合方案的敲定方便确定重点任务。而十大重点任务的确定有利于重要任务的落实。
规划是美好的、目标是明确的、前景是诱人的，但是，节能减排的落实还不好说。对钢铁行业来说，节能减排是一个利好。但是，对钢铁产量的影响还要看后期的落实情况。或许没有去年的影响那么大，但是，还是相当可期的。
米塔尔“不作为”致亏华菱钢铁
根据华菱钢铁昨晚一份公告显示，目前持有该公司29.97%股份的米塔尔，在近年来该公司发展问题多处未尽到股东责任，且未履行合作承诺，其中未按要求提供技术支持一项，即导致华菱钢铁旗下子公司湖南华菱涟源钢铁有限公司(以下简称“华菱涟钢”)的热轧板卷项目2010年亏损8.57亿元，而未将华菱钢铁纳入米塔尔的全球铁矿石采购体系亦令该公司2007、2008、2009三年的累计采购成本增加了7.8亿元。
郑州钢铁贸易商会为中小企业壮筋骨
市场经济条件下的商会组织，其自然特性决定了帮助和扶持中小企业发展，核心就是实现“雪球效应”、“速溶效应”，“大哥带小弟，抱团打天下”。两年来，钢贸商会积极发挥桥梁作用和资源优势，努力为中小企业发展服好务。
本网视点：在钢铁业利润不敌一年期存款利率的情况下，钢铁协会(商会)带领中小钢企“抱团”前行，实在让力量较小的中小企业感到一些欣慰。在紧缩政策导致融资困难、成本增大、利润空间缩减的情况下，钢铁商会如何帮助中小钢贸商获得最大的利润、破解融资难题非常重要。
钢材需求成本双引擎 蓄势冲击5000
受持续低库存和成本居高不下等因素影响，近期沪钢连续三周上扬，涨幅达5.7%。对于不断上涨的钢价，不少商家难免有些“恐高”情绪，因为去年同期钢价才4000元/吨左右，而当前又属于传统销售淡季。其实，今年无论是库存、需求，还是生产成本较去年同期都大为不同，钢价进一步上涨的空间仍然存在。
本网视点：虽然在需求增加、原材料成本坚挺、供给可能减少的情况下，钢价上行有一定的支撑，但是，钢市似乎还没有充足的动力。持续高企的粗钢产量、保障房项目的拉动可能没有预期的那么大、商品房难有很大起色、车市拉动效应难有大改观、节能减排和淘汰落后产能的影响还充满不确定性，因此，在影响钢价上行的因素仍然存在的情况下，钢价“淡季不淡”的行情可能走的不会那么安稳持久。
钢材短期或有上升空间 持续上升动能不足
从6月低开始的这波螺纹钢期价反弹的幅度已经超过5%，主力1110合约价格现在已经站至4900元/吨之上，逼近了自三月份以来构建的振荡区域的顶点附近。但螺纹钢期货总的成交及持仓量并未出现大幅度增加，特别是成交总量呈现出萎缩的状态。国内供应继续维持高位，而保障性住房需求下半年可能启动，对于未来螺纹钢价格走势，市场分歧依旧较大。
本网视点：虽是“淡季”，但需求略有回升，库存也处于相对低位，原料成本又处近几个月的高位，这些都助推国内建筑钢材价格短期内出现上涨。所以，尽管目前市场的资金面仍然偏紧，但在终端需求释放较为稳定、原材料价格持续上涨、钢厂价格也明显拉升的情况下，短期内国内现货钢价具有进一步上涨的动力。但市场尚不看好这种“动力”的持久性。不过，虽然目前国内钢市虽说有点“淡季不淡”的意味，但应该看到其背后的总体走势“并不有力”。
建材市场“着凉”
2011年下半年保障房的建设会对钢材市场有一个良性的拉动。由于国家逐步加强房地产宏观调控，压力下，我国下半年房地产开发商可能会减慢开发进度，对钢材的需求不会很大。但下半年国家大力建设保障房，又将拉动钢材需求。综合两方面的因素，下半年我国钢材市场会趋向稳定。
中钢协：下半年我国钢材出口可能继续减少
7月25日消息，今日中钢协发布报告显示，6月份我国出口钢材429万吨，环比减少47万吨，下降11.0%。中钢协预计，由于欧、美、日及东盟等主要经济体增长乏力，国际市场需求下降，钢材价格明显回落，下半年我国钢材出口可能还会有所减少。
本网视点：在美国债务危机争执不休、欧洲债务危机悬而未决、日本强烈地震等影响下，国际主要经济体需求放缓，肯定会影响我国的出口。下半年钢材出口也不会有较大的好转。在国内粗钢产量持续高位运行、国内外需求也不够“给力”的情况下，国内钢市的矛盾也会增加。
钢价持续上涨 回调压力增大
进入下半年公开市场到期资金量明显减少，6月外汇占款增长也开始下降。而央行仍将控制通胀作为宏观调控的首要任务，货币政策仍将从紧，三季度国内市场资金紧张的局面仍将延续。而承兑汇票贴现率已处在近几年的最高点，商家融资成本进一步抬升，对钢价上涨的高度将形成抑制。
本网视点：在成本上涨、需求有所回升、库存不高的情况下，虽然处在钢材市场的消费淡季，但是，钢价上周出现了下浮反弹。市场队长何种反弹能否持续有很大的分歧。一些人士认为，钢价在产量高企、需求淡季中缺乏上行的动力，只是“昙花一现”。而另一些人认为，钢价在成本、需求、库存的支撑下，仍有上涨的动力。在笔者看来，钢价短期内或还有上行压力，但是，动能不足以支撑其持续上涨。
供应方面，虽然七月份上旬粗钢产量有所下降，但是产量仍在高位运行；需求方面，保障房是拉动钢材市场的“亮点”，但是，效果可能没有预期那么大，同时，随着商品房调控的加码，商品房市场很难发挥较大的拉动作用；库存方面，虽然在紧缩货币政策的影响下，钢贸商购货、增加库存的积极性下降，但是，钢贸商对后期钢市不大看好，拉涨心态不足。在需求淡季，钢价短期内上行动力存在，但是，持续上行的因素或许不那么“给力”。
